阜豐集團有限公司 Stock Market Press Releases and Company Profile

查看其它語言版本 阜丰集团(HKG:0546)公布申银万国研究报告:原材料价格上升造成毛利率下降,2010年目标价调整为港币8.48,维持买入评级 阜豐集團(HKG:0546)公佈申銀萬國研究報告:原材料價格上升造成毛利率下降,2010年目標價調整為港幣8.48,維持買入評級 Fufeng Group Limited (HKG:0546) Announce an SWS Research Report - GPM Dropped Due To Rising Costs Of Raw Materials, 2010TP Cut to HK$8.48, Maintain BUY Rating 
阜豐集團(HKG:0546)公佈申銀萬國研究報告:原材料價格上升造成毛利率下降,2010年目標價調整為港幣8.48,維持買入評級
阜豐集團(HKG:0546)公佈申銀萬國研究報告:原材料價格上升造成毛利率下降,2010年目標價調整為港幣8.48,維持買入評級

Hong Kong, 2010年8月20日, AEST (ABN Newswire) - 昨天阜丰集团(googlechartHKG:0546)(googlechartPINK:FFNGY)公布了上半年業績,略低於我們的預期。銷售收入為人民幣29.9億(同比增長45.4%),略高於我們的預期人民幣29.8億。基本EPS為人民幣0.277(同比增長30.0%),略低於我們的預期人民幣0.287。毛利率為24.8%(09年同期:28.1%),低於我們的預期28%。毛利率大幅下滑主要是由於原材料特別是玉米價格快速上升所致。

味精業務收入從9.1億增加到17.6億,同比增長94.7%。主要原因是味精價格由每噸6886元漲到每噸7489元(增長8.8%)以及銷量由131500噸大幅增加至235405噸(增加79.1%),銷量增加是由於國內對味精需求旺盛所致。但是谷氨酸收入卻從423.17百萬下滑到96.69百萬,同比下降77.2%。主要原因是公司改變商業戰略,將大部分谷氨酸自用轉化為味精而不是外售。我們認為此戰略顯示了公司正由工業品生產商轉型為消費品生產商。我們認為公司估值在此過程中應會上升。玉米提煉產品、澱粉甜味劑、玉米油和其它產品銷售增加快速,顯示出對玉米深加工產品的旺盛需求。肥料收入因為上半年需求低迷同比下降18.5%。黃原膠收入從185.94百萬增加到381.47百萬(同比增長105.2%),主要是因為銷量從8400噸大幅上升至19086噸。來自石油行業的強勁需求是主要因素。

考慮到原材料價格上漲以及對味精和黃原膠的需求旺盛,我們修改了對價格和產能利用率的部分假設。我們對2010/11/12 年的收入預測修改為63.6億,78.1億和100.8億(之前為61.3億,81.2億和104.9億),基本EPS預測修改為0.62,0.87和1.02元(之前為0.66,0.84和1.06元)。我們也將2010年目標價調整為港幣8.48(之前為港幣9.03),距離目前股價港幣5.48有54.77%的上漲空間。股價目前對應7.75倍2010年市盈率,我們認為被低估,維持買入評級。

內容關於: 阜豐集團有限公司

阜豐集團 (HKG:0546)阜豐集團 (HKG:0546)  是全球最大的味精生產商、黃原膠生產商和一系列生物發酵產品的主要供應商。集團的主要產品包括食品配料、動物營養、膠體以及高檔氨基酸。2016財年,集團實現銷售額約人民幣118億元,股東應佔溢利約為人民幣10.92億元。如需更多資料,請瀏覽公司網站: https://www.fufeng-group.com

abnnewswire.com 


聯絡

Carine Wong
投資者關係
阜豐集團有限公司
電話: +852-3185-0300
電子郵件:carinewong@fufeng-group.com.hk
網站:www.fufeng-group.com



ABN Newswire
ABN Newswire 本頁瀏覽人次:  (過去7日: 10) (過去30日: 58) (自發布以來: 8044) 

查看其它語言版本 809680447221 (23361)

googlechart